Czy rok 2025 był dla Cavatina Holding rokiem kontynuacji wzrostu, czy może pojawiły się pierwsze oznaki spowolnienia? Spółka właśnie opublikowała skonsolidowane i jednostkowe raporty roczne, odsłaniając kluczowe liczby za miniony okres.

Skonsolidowany obraz: mocny wzrost przychodów

Patrząc na całą Grupę Kapitałową, widać wyraźny progres w kluczowych obszarach. Przychody z najmu i aranżacji wzrosły do 161,6 mln zł z 132,3 mln zł rok wcześniej. To solidny skok.

Ale prawdziwym motorem okazał się zysk z działalności operacyjnej, który w skonsolidowanym ujęciu wyniósł 126,8 mln zł wobec 93,0 mln zł w 2024 roku. To wzrost o ponad 36%! Spółka odnotowała też przychody ze sprzedaży mieszkań na poziomie 128,4 mln zł.

Raport powinien zostać przekazany Komisji Nadzoru Finansowego, spółce prowadzącej rynek regulowany oraz do publicznej wiadomości za pośrednictwem agencji informacyjnej zgodnie z przepisami prawa.

Jednostkowe spojrzenie: stabilny zysk netto

Gdy przyjrzymy się samej spółce dominującej, Cavatina Holding S.A., obraz jest nieco inny, ale nadal stabilny. Zysk netto wyniósł 46,8 mln zł, co jest zbliżone do wyniku z 2024 roku (49,1 mln zł).

Co ciekawe, udział w zyskach jednostek zależnych i współkontrolowanych utrzymał się na bardzo podobnym, wysokim poziomie – 65,4 mln zł w 2025 roku.

Tu jest haczyk: przepływy pieniężne pod lupą

I tu dochodzimy do najciekawszego, a może niepokojącego wątku. W ujęciu skonsolidowanym przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były ujemne i wyniosły -79,5 mln zł. Dla porównania, rok wcześniej były dodatnie na poziomie 65,0 mln zł. To znacząca zmiana.

W ujęciu jednostkowym sytuacja też nie wygląda różowo – tutaj przepływy operacyjne również były na minusie (-55,3 mln zł), choć nieco mniejszym niż w 2024 roku (-47,6 mln zł).

Skąd więc pieniądze na działalność? Odpowiedź kryje się w działalności finansowej. W skonsolidowanym raporcie przepływy z tej działalności wyniosły ogromne 291,1 mln zł (wobec 79,2 mln zł w 2024). W jednostkowym – 136,4 mln zł.

Mocne strony: aktywa i kapitał własny w górę

Nie ma jednak wątpliwości, że Grupa się rozrasta. Aktywa razem w skonsolidowanym bilansie wzrosły do 4,02 mld zł z 3,51 mld zł. Kapitał własny przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej również nieznacznie wzrósł do 1,19 mld zł.

W spółce jednostkowej kapitał własny wyniósł 1,29 mld zł, a aktywa razem 2,52 mld zł.

Co z akcjonariuszami?

Dla inwestorów kluczowe są wskaźniki na akcję. W skonsolidowanym raporcie zysk netto na akcję wyniósł 0,13 zł, co jest spadkiem względem 0,43 zł w 2024 roku. W raporcie jednostkowym sytuacja wygląda lepiej – tutaj wskaźnik ten wyniósł 1,84 zł (wobec 1,93 zł rok wcześniej).

Średnia ważona liczby akcji w obu przypadkach pozostawała niezmienna i wynosiła 25 426 034.

Podsumowanie: rozwój, ale z wyzwaniami

Rok 2025 przyniósł Cavatinie Holding wyraźny wzrost przychodów operacyjnych i zysku z tej działalności. Grupa zwiększyła skalę swoich aktywów. Jednocześnie raporty jasno pokazują, że ten rozwój jest w dużej mierze finansowany z zewnątrz, o czym świadczą ujemne przepływy operacyjne i bardzo wysokie dodatnie przepływy z działalności finansowej. To kluczowy obszar do obserwacji w nadchodzących kwartałach.

Pełne raporty, w tym Sprawozdanie Zarządu, skonsolidowane i jednostkowe sprawozdania finansowe oraz oświadczenia Rady Nadzorczej, zostały opublikowane zgodnie z wymogami regulacyjnymi. Materiały pierwotnie pojawiły się na portalu Parkiet.com.