Czy polskie spółki giełdowe naprawdę stosują się do wszystkich zasad ładu korporacyjnego? Okazuje się, że nie wszystkie. W ciągu zaledwie dwóch tygodni dwie notowane firmy oficjalnie poinformowały o odstępstwach od Dobrych Praktyk 2021 GPW.

Mostostal Warszawa otwiera listę

Pierwszy sygnał nadszedł już 2 kwietnia 2026 roku. Mostostal Warszawa S.A. opublikował komunikat, w którym jasno stwierdza: spółka nie stosuje 8 zasad Dobrych Praktyk 2021. Wśród nich wymieniono konkretne numery, w tym zasady 1.1, 1.4, 1.6, 2.1, 2.2, 2.11.3, 2.11.6 i 3.7.

Dokument został podpisany przez dwóch przedstawicieli spółki: Marcina Kondraszuka (Członek Zarządu) oraz Jarosława Reszkę (Prokurent). Data podpisania to właśnie 2 kwietnia 2026, godzina 16:37:08. To oficjalne potwierdzenie, że jedna z kluczowych spółek budowlanych na GPW nie spełnia wszystkich wytycznych.

„Poniższe streszczenie ma charakter wyłącznie informacyjny i zostało przygotowane przy wykorzystaniu sztucznej inteligencji. Oficjalną wersją komunikatu jest pełna treść zawarta w załącznikach do raportu.”

Spółka zaznacza, że szczegółowe informacje na temat stosowania poszczególnych zasad znajdują się w pełnej treści raportu, do której odsyłają załączniki. To ważne zastrzeżenie dla inwestorów.

VOTUM dołącza do grona

Ale to nie koniec historii. Zaledwie 12 dni później, 14 kwietnia 2026 roku, kolejna spółka zgłosiła podobne odstępstwa. Tym razem chodzi o VOTUM S.A., która opublikowała swój raport o stanie stosowania Dobrych Praktyk.

I tu pojawia się powtarzający się schemat: VOTUM również nie stosuje 8 zasad. Co ciekawe, komunikaty podają nieco więcej szczegółów na temat charakteru tych odstępstw.

Według informacji z parkiet.com, chodzi między innymi o:

  • Zasadę dotyczącą spraw społecznych i pracowniczych
  • Politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej
  • Zapewnienia powszechnie dostępnej transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym

Spółka nie tylko informuje o braku stosowania, ale także wyjaśnia powody tej decyzji i przedstawia swoje stanowisko w tej sprawie. To istotny element komunikacji z rynkiem.

Kto podpisał deklarację VOTUM?

Tutaj lista sygnatariuszy jest dłuższa. Dokument VOTUM podpisało aż pięciu członków zarządu:

  • Bartłomiej Krupa – Prezes Zarządu
  • Justyna Halaś – Wiceprezes Zarządu
  • Kacper Jankowski – Wiceprezes Zarządu
  • Krzysztof Rosner – Wiceprezes Zarządu
  • Marta Wan – Członek Zarządu

Wszyscy podpisali go 14 kwietnia 2026 roku o godzinie 07:41:30. To pokazuje, że decyzja była konsultowana i zaakceptowana na najwyższym szczeblu zarządzania.

Co to oznacza dla inwestorów?

Oba komunikaty niosą ze sobą ważne ostrzeżenie, które powtarza się w każdym z nich:

„Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zapoznać się z pełną treścią raportu i wszystkich załączników. Notoria SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie streszczenia wygenerowanego przez sztuczną inteligencję.”

To kluczowy przekaz. Streszczenia, które czytamy, są przygotowywane automatycznie. Pełna odpowiedzialność za analizę spoczywa na inwestorze, który powinien sięgnąć do oficjalnych, oryginalnych dokumentów załączonych do raportów.

Czy to początek trendu?

Dwie spółki z różnych sektorów – budowlany i prawdopodobnie usługowy (VOTUM) – w krótkim czasie publikują podobne komunikaty. Oba raporty pojawiły się na portalu parkiet.com w dziale „Komunikaty EBI”.

Czy to oznacza, że inne spółki również przygotowują podobne oświadczenia? Czy może po prostu wygasł jakiś termin składania takich informacji i teraz widzimy efekty? Na te pytania odpowiedź znajdziemy dopiero w kolejnych tygodniach.

Jedno jest pewne: przejrzystość w kwestii stosowania zasad ładu korporacyjnego jest kluczowa dla zaufania inwestorów. Fakt, że spółki otwarcie informują o odstępstwach, może być postrzegany jako element tej przejrzystości – pod warunkiem, że rzeczywiście wyjaśniają swoje stanowisko, tak jak zadeklarował to VOTUM.

Podsumowując: Mostostal Warszawa i VOTUM dołączyły do grona spółek, które oficjalnie informują o niepełnym stosowaniu się do Dobrych Praktyk GPW 2021. W obu przypadkach chodzi o 8 zasad, a komunikaty podpisali najwyżsi przedstawiciele zarządów. Dla inwestorów to sygnał, by dokładnie analizować pełne raporty, a nie tylko ich automatyczne streszczenia. Kolejne tygodnie pokażą, czy to odosobnione przypadki, czy początek szerszego zjawiska na polskim rynku kapitałowym.