Dwie spółki publiczne opublikowały 2 października raporty bieżące dotyczące wezwań na swoje akcje. Zakłady Urządzeń Kotłowych „Stąporków” przedstawiły stanowisko zarządu w sprawie wezwania ogłoszonego przez Boro, a ZE PAK poinformował o notyfikacji od swojego największego akcjonariusza Argumenolu, który planuje wezwanie na wszystkie pozostałe akcje. W obu przypadkach chodzi o wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji.

Stąporków: zarząd wydał opinię po wezwaniu Boro

Zarząd Zakładów Urządzeń Kotłowych „Stąporków” S.A. z siedzibą w Stąporkowie opublikował 2 października raport bieżący nr 28/2026. Dokument powstał w nawiązaniu do wcześniejszego raportu nr 26/2026 dotyczącego ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż 6 178 600 akcji spółki, czyli 100 proc. kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu. Wezwanie zostało ogłoszone 18 września przez Boro (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo-akcyjna) z siedzibą w Warszawie na podstawie art. 72a ust. 1 ustawy o ofercie publicznej.

Zarząd sporządził stanowisko zgodnie z art. 80 ustawy o ofercie publicznej. Przed jego wydaniem zwrócił się do KPMG Advisory z siedzibą w Warszawie o przygotowanie niezależnej opinii, która miała ocenić, czy cena proponowana w wezwaniu odpowiada wartości godziwej spółki. Stanowisko zarządu oraz opinia doradcy zostały załączone do raportu. Raport bieżący podpisali prezes zarządu Sławomir Jędrzejczak oraz członek zarządu Jarosław Cybulski.

ZE PAK: Argumenol chce przejąć resztę akcji

Również 2 października ZE PAK S.A. przekazała raport bieżący nr 27/2026 na podstawie art. 17 ust. 1 rozporządzenia MAR. Spółka poinformowała, że otrzymała notyfikację od akcjonariusza Argumenol Investment Company Limited z siedzibą w Limassol na Cyprze. Argumenol posiada 33 523 911 akcji ZE PAK, reprezentujących ok. 65,96 proc. kapitału zakładowego i ogólnej liczby głosów. Akcjonariusz zamierza ogłosić dobrowolne wezwanie na podstawie art. 72a ust. 1 ustawy o ofercie publicznej, obejmujące wszystkie pozostające w obrocie akcje, czyli 17 299 636 sztuk, stanowiące ok. 34,04 proc. kapitału. Proponowana cena to 18,00 zł za akcję. Ostateczna liczba nabytych akcji będzie zależeć od poziomu zapisów złożonych przez akcjonariuszy.

Wezwanie ma zostać ogłoszone pod warunkiem zawieszającym. Argumenol uzależnił je od podpisania z ZE PAK umowy o współpracy strategicznej. Umowa ma określać przede wszystkim zasady doradztwa finansowego i strategicznego, które Argumenol ma świadczyć spółce. Ma też regulować współpracę przy zmianie modelu biznesowego, działania związane z planowanym wycofaniem akcji z rynku regulowanego oraz obieg informacji między stronami – w tym informacji poufnych.

Z notyfikacji wynika, że jeżeli Argumenol osiągnie co najmniej 95 proc. ogólnej liczby głosów, zamierza przeprowadzić przymusowy wykup pozostałych akcji i podjąć działania niezbędne do wycofania akcji ZE PAK z obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Szczegółowe warunki wezwania zostaną przedstawione w dokumencie wezwania, który zostanie udostępniony po weryfikacji przez Komisję Nadzoru Finansowego. Oczekuje się, że okres przyjmowania zapisów rozpocznie się około 3 listopada 2026 r.

W notyfikacji Argumenol zapowiedział, że jako największy akcjonariusz będzie nadal aktywnie wspierać ZE PAK w przeprowadzaniu transformacji i w dążeniu do bardziej zrównoważonego oraz zróżnicowanego profilu biznesowego. Grupa jest bowiem w trakcie głębokiej przebudowy działalności, która wynika z dynamicznych zmian w europejskim i polskim sektorze energetycznym oraz z odejścia od wytwarzania energii z węgla brunatnego. Realizacja transformacji będzie wymagać złożonych i długoterminowych działań oraz wysokich wydatków inwestycyjnych – m.in. przebudowy bazy kosztowej, rekultywacji i zagospodarowania terenów pogórniczych, decyzji co do przyszłości aktywów konwencjonalnych oraz rozwoju nowych źródeł wytwórczych. Do tego dochodzą wyzwania związane z budową docelowej struktury aktywów.

Grupa ZE PAK przechodzi obecnie okres przejściowy, w którym zdolność do wypracowywania nadwyżek finansowych, jakie mogłyby trafić do akcjonariuszy, jest znacznie ograniczona. Wynika to ze stopniowego wygaszania przepływów finansowych z działalności węglowej, utrzymujących się kosztów, rosnącego zadłużenia oraz dalszych potrzeb inwestycyjnych. Dlatego Argumenol chce umożliwić akcjonariuszom mniejszościowym wyjście z inwestycji przez sprzedaż walorów w ramach wezwania.

Raport bieżący ZE PAK podpisali prezes zarządu Piotr Żak oraz wiceprezesi Bartłomiej Drywa i Maciej Nietopiel.