Czy firma może świętować wzrost sprzedaży, jednocześnie mierząc się z malejącą rentownością? Takie właśnie mieszane sygnały płyną z opublikowanego właśnie rocznego raportu ELEKTROTIM S.A. za 2025 rok. Spółka po raz trzeci z rzędu przekroczyła magiczną barierę pół miliarda złotych przychodów, ale jednocześnie odnotowała spadek zysku netto. To historia o dwóch obliczach jednej firmy.

Liczby mówią same za siebie

Przyjrzyjmy się twardym danym, które spółka opublikowała w swoim audytowanym sprawozdaniu. Przychody ze sprzedaży wzrosły do imponujących 579 462 tys. zł z 524 651 tys. zł w roku poprzednim. To solidny, ponad 10-procentowy skok.

Ale jest i druga strona medalu. Zysk netto spadł do 28 763 tys. zł z 37 566 tys. zł w 2024 roku. To wyraźny spadek, który każe się przyjrzeć bliżej kosztom i efektywności operacyjnej.

„Czwarty kwartał 2025 r. był jednym z najlepszych okresów w historii grupy i zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami potwierdził nasz powrót na ścieżkę wyższej rentowności” – wskazuje Maciej Posadzy, prezes Elektrotimu, w komentarzu dla Parkiet.com.

Gdzie uciekła gotówka?

Tu raport przynosi prawdopodobnie najbardziej niepokojące dane. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były ujemne i wyniosły -944 tys. zł. Dla porównania, rok wcześniej firma generowała z operacji dodatnie przepływy na poziomie 45 438 tys. zł.

Całkowite przepływy pieniężne netto również wypadły na minusie: -35 854 tys. zł. To znacząca zmiana wobec dodatniego wyniku 15 350 tys. zł w 2024 roku. Wskazuje to na intensywną aktywność inwestycyjną i finansową, która w tym okresie pochłonęła więcej środków, niż firma była w stanie wygenerować z bieżącej działalności.

Mocny finisz roku i perspektywy na przyszłość

Mimo wyzwań widocznych w rocznych danych, kierownictwo spółki podkreśla niezwykle udaną końcówkę roku. Jak podaje Parkiet.com, czwarty kwartał miał być jednym z najlepszych w historii grupy.

„Już trzeci rok z rzędu w skali całego roku przekraczamy poziom pół miliarda złotych przychodów ze sprzedaży, mimo wymagającego otoczenia rynkowego, silnej konkurencji oraz dynamicznych zmian gospodarczych i politycznych” – dodaje prezes Posadzy.

Ten optymizm znajduje odzwierciedlenie w reakcji rynku. W dniu publikacji doniesień o rekordowym portfelu zamówień, akcje Elektrotimu odnotowały zwyżki sięgające nawet 5% przy wysokim obrocie.

Co jeszcze zawiera raport?

Pełny dokument, zgodnie z wymogami, składa się z szeregu załączników. Znajdziemy wśród nich List Prezesa do Akcjonariuszy, szczegółowe Sprawozdanie finansowe, Sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki i Grupy, a także oceny i oświadczenia Rady Nadzorczej oraz opinię biegłego rewidenta.

Warto odnotować, że zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję wyniosła 2,00 zł, co oznacza spadek w stosunku do 2,50 zł wypłaconych za rok 2024.

Podsumowując, rok 2025 był dla Elektrotimu okresem kontrastów. Z jednej strony mocny wzrost sprzedaży i rekordowy portfel zamówień dający nadzieję na przyszłość. Z drugiej – wyzwania w postaci obniżonej rentowności i ujemnych przepływów pieniężnych. Inwestorzy z pewnością będą bacznie obserwować, czy obiecany „powrót na ścieżkę wyższej rentowności” ziści się w nadchodzących kwartałach.