Grupa Azoty wkłada w tym tygodniu kolejne elementy układanki naprawczej. We wtorek, 22 września, nadzwyczajne walne zgromadzenie spółki przyjęło uchwałę o podwyższeniu kapitału zakładowego w drodze emisji do 33,7 mln nowych akcji serii E. Akcje trafią wyłącznie do Skarbu Państwa w ramach subskrypcji prywatnej, a umowa ich objęcia będzie mogła być zawarta w ciągu sześciu miesięcy od podjęcia uchwały. Po transakcji udział państwa w kapitale nie przekroczy 50 proc.

To tylko część planu. Prezes Marcin Celejewski, cytowany w komunikacie spółki, wskazuje, że dokapitalizowanie jest jednym z kluczowych elementów procesu naprawczego – obok sprzedaży Grupy Azoty Polyolefins na rzecz Orlenu oraz długoterminowego porozumienia restrukturyzacyjnego z instytucjami finansującymi.

Środki pozyskane z emisji chcemy przeznaczyć przede wszystkim na modernizację i rozwój Grupy wzmacniając jej potencjał i konkurencyjność.

Celejewski mówi też o działaniach związanych z możliwością zaangażowania Funduszu Inwestycji Kapitałowych, z uwzględnieniem wymogów formalnych.

Związki zawodowe: jest pierwsze porozumienie

Równolegle spółka szuka porozumienia ze związkami zawodowymi. Spory zbiorowe w spółkach z grupy trwają od około dwóch miesięcy i dotyczą zarówno wynagrodzeń, jak i innych pracowniczych postulatów. Pierwszy przełom nastąpił 17 września: w GA Siarkopol, po rozmowach mediacyjnych z pięcioma działającymi tam organizacjami związkowymi, udało się podpisać porozumienie, które zakończyło spór płacowy rozpoczęty w maju. W tym tygodniu rozmowy mają być kontynuowane w kolejnych spółkach.

Zarząd jest w tej sprawie jednoznaczny: pełne zrealizowanie żądań płacowych nie wchodzi w grę. Podwyżki są możliwe, ale negocjowane mają być etapami. Wśród postulatów znalazło się też przywrócenie części zawieszonych zapisów zakładowego układu zbiorowego pracy; obecne zawieszenie obowiązuje do końca roku. Firma przestrzega, że wcześniejsze cofnięcie zawieszenia przełożyłoby się na istotny wzrost kosztów wynagrodzeń, ale na tym etapie nie podaje konkretnej kwoty tych dodatkowych obciążeń. Kolejny postulat dotyczy konsultowania zmian organizacyjnych. Zmiany te wpisują się w program restrukturyzacji kosztowej i organizacyjnej, który zakłada trwałe cięcie kosztów, poprawę efektywności i dopasowanie organizacji do aktualnej skali działania.

Trudny rynek: gaz, nawozy, tworzywa

Negocjacje toczą się w trudnym otoczeniu rynkowym. Na giełdzie TTF kontrakty na najbliższą jesień i zimę kosztują ponad 70 euro za MWh; kilka dni temu surowiec wyceniano nawet powyżej 80 euro. Tak wysokie ceny gazu ostatni raz notowano pod koniec 2022 r. Dla Azotów to kluczowa sprawa, bo gaz ziemny to podstawowy surowiec do produkcji nawozów.

Do tego dochodzi sezonowo słabszy popyt na nawozy i ograniczona siła nabywcza części gospodarstw. Wsparciem są uruchomione programy pomocy dla rolników, a sama spółka zachęca klientów do rozłożenia zakupów nawozów na tzw. sezon aplikacyjny.

W segmencie chemicznym sytuację wspierają wysokie ceny siarki, mocznika technicznego i AdBlue, związane z ograniczeniem podaży na światowym rynku. Znacznie trudniej jest w tworzywach, które odczuwają słaby popyt w motoryzacji i budownictwie. W tym obszarze kluczowym elementem restrukturyzacji ma być sprzedaż GA Polyolefins do Orlenu.

Najważniejsze zadanie: dług

Najważniejszym wyzwaniem pozostają jednak zobowiązania. Zarząd prowadzi intensywne negocjacje z instytucjami finansującymi w sprawie długoterminowej umowy restrukturyzacji zadłużenia. Celem jest stworzenie trwałego mechanizmu wyjścia z długu i zamiana defensywnego zarządzania nim na aktywne budowanie wartości grupy. Spółka chce, by negocjacje zakończyły się jeszcze w tym roku.

W międzyczasie spółka informowała o poprawie wyniku: w pierwszym półroczu strata netto zmniejszyła się z ok. 878 mln zł rok wcześniej do ok. 594 mln zł. Skarb Państwa ma obecnie 33 proc. akcji spółki, która jest drugim w Unii Europejskiej producentem nawozów azotowych i wieloskładnikowych oraz jedynym w Polsce producentem melaminy. W portfolio ma też m.in. poliamid, alkohole OXO, plastyfikatory i biel tytanową. Na razie zarząd deklaruje, że emisję chce przeprowadzić w możliwie najkrótszym terminie.