Koncerny gamingowe i spółki z sektora MSP często charakteryzują się wąskim gronem decyzyjnym. Potwierdzają to świeże raporty dwóch spółek akcyjnych – One More Level S.A. oraz YBS S.A. – które ujawniły, kto podczas Zwyczajnych Walnych Zgromadzeń w dniu 8 czerwca 2026 roku dysponował przynajmniej 5% głosów. Obowiązek publikacji wynika z Art. 70 pkt 3 Ustawy o ofercie, a dla inwestorów to jedno z najważniejszych okien na realny układ sił w firmie.

One More Level: piątka u steru

Zarząd One More Level S.A. z siedzibą w Krakowie opublikował raport bieżący nr 15/2026 jeszcze tego samego dnia (8 czerwca). Wynika z niego, że podczas walnego zgromadzenia pięć osób przekroczyło próg 5% udziału w głosach. Liderem okazał się Michał Sokolski z 6.164.900 głosami, co stanowiło 35,01% głosów na ZWZ (oraz 9,29% ogólnej liczby głosów w spółce). Tuż za nim uplasował się Krzysztof Jakubowski – 6.000.000 głosów (34,08% na ZWZ, 9,04% ogółu). Trzeci był Radosław Ratusznik z 3.010.490 głosami (17,10% na ZWZ, 4,54% ogółu).

Niższe, ale wciąż znaczące udziały mieli Szymon Bryła – 1.031.500 głosów (5,86% na ZWZ, 1,55% ogółu) oraz Łukasz Górski – 1.000.000 głosów (5,68% na ZWZ, 1,51% ogółu). Co znamienne, trzej z wymienionych – Bryła (Prezes Zarządu), Ratusznik (Wiceprezes) i Górski (Wiceprezes) – osobiście podpisali raport. Łącznie ta piątka kontrolowała podczas zgromadzenia 97,73% oddanych głosów. Reszta udziałowców, zapewne głównie drobni inwestorzy, miała marginalny wpływ na podejmowane decyzje.

YBS S.A.: duet dominuje

Jeszcze bardziej skoncentrowaną strukturę widać w YBS S.A. z siedzibą w Bielsku-Białej. Raport bieżący nr 6/2026 został opublikowany 9 czerwca 2026 roku, jednak samo zgromadzenie również odbyło się 8 czerwca. Zgodnie z treścią, na walnym pojawiło się tylko dwóch akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów – i obaj są członkami zarządu. Artur Górski, Wiceprezes, dysponował 21.904.107 głosami, co odpowiada 50,02% głosów na ZWZ (oraz 29,21% ogólnej liczby głosów). Sławomir Jarosz, Prezes Zarządu, zgłosił 21.889.108 głosów (49,98% na ZWZ, 29,19% ogółu). Razem kontrolowali 100% głosów oddanych na zgromadzeniu. To sytuacja rzadka, ale w mniejszych spółkach notowanych na GPW zdarza się częściej, niż mogłoby się wydawać.

Co to oznacza dla akcjonariuszy mniejszościowych?

Te zestawienia to nie tylko sucha statystyka. Dla inwestora posiadającego kilka czy kilkaset akcji są one sygnałem, jak bardzo jego głos może zostać przegłosowany. W One More Level trzech największych graczy ma łącznie przewagę absolutną (86,19% na ZWZ), a w YBS decyzje zależą wyłącznie od dwóch osób. Co prawda obie spółki podały także udział w ogólnej liczbie głosów (nie tylko na zgromadzeniu), co pokazuje, że poza walnym rozkład sił jest nieco bardziej zrównoważony – np. Sokolski ma 9,29% ogółu, a nie 35% – ale to i tak bardzo wysoka koncentracja.

Obowiązek publikowania takich danych, narzucony przez Komisję Nadzoru Finansowego, ma zapewnić transparentność rynku. Dla czytelników MarketPulse.pl to konkretna wiedza: jeśli rozważasz inwestycję w którąś z tych spółek, pamiętaj, że rzeczywista kontrola spoczywa w rękach kilku osób – często tych samych, które kierują firmą na co dzień. To nie musi być ani złe, ani dobre – po prostu fakt, który warto mieć na uwadze przy podejmowaniu decyzji.

Następnym razem, gdy spółka opublikuje wykaz akcjonariuszy po walnym zgromadzeniu, warto poświęcić mu chwilę. To jeden z nielicznych momentów, gdy struktura władzy w spółce staje się krystalicznie czysta.