Czy nowy prezes konglomeratu Warrena Buffetta zdołał w pierwszym kwartale udowodnić, że jest godnym następcą legendy? Wyniki finansowe Berkshire Hathaway za pierwsze trzy miesiące 2026 roku mówią same za siebie – i są naprawdę imponujące.

Rekordowa góra gotówki i mocny zysk operacyjny

Berkshire Hathaway opublikowało w sobotę, 2 maja, swój pierwszy kwartalny raport pod nowym kierownictwem. I od razu padł rekord. Rezerwy gotówkowe konglomeratu wzrosły do oszałamiającego poziomu 397,4 miliarda dolarów. To wzrost o 6,5% w porównaniu z końcem poprzedniego kwartału.

Ale to nie wszystko. Zysk operacyjny firmy wyniósł 11,35 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o prawie 18% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Jak podkreślono w oficjalnym oświadczeniu firmy: „To znaczący wzrost, który podkreśla skuteczność strategii inwestycyjnej konglomeratu”.

Netto sprzedaż akcji i pierwszy skup od prawie dwóch lat

Skąd ten ogromny przyrost gotówki? Berkshire w pierwszym kwartale aktywnie porządkowało swój portfel. Firma sprzedała akcje o wartości około 24 miliardów dolarów, a kupiła za około 16 miliardów dolarów. Oznacza to netto sprzedaż na poziomie 8,1 miliarda dolarów.

Co ciekawe, konglomerat poinformował również o odkupieniu własnych akcji za 234 miliony dolarów. Był to pierwszy taki skup od maja 2024 roku. W ciągu pierwszych dwóch tygodni kwietnia nie przeprowadzono już żadnych kolejnych transakcji tego typu.

Nowa era pod wodzą Grega Abela

To historyczny moment. Raport za I kwartał 2026 roku to pierwszy przygotowany już pod pełnym kierownictwem Grega Abela, który oficjalnie objął stanowisko dyrektora generalnego 1 stycznia 2026 roku. Abel, związany z konglomeratem od 2000 roku, ma teraz okazję pokazać swój styl zarządzania.

Sam Warren Buffett nie pozostawia wątpliwości co do swojego następcy. Podczas dorocznego spotkania akcjonariuszy, zwanego „Woodstockiem dla kapitalistów” w Omaha, stwierdził: „Greg robi wszystko to, co ja, a nawet więcej, i robi to lepiej w każdym przypadku. Jest właściwą osobą”.

Nowy prezes zdaje sobie sprawę z wyzwania. W rozmowie z CNBC podkreślił: „Warren wniósł do Berkshire niesamowite zaangażowanie i głębokie zrozumienie. Chcę, aby (właściciele) wiedzieli, że istnieje zespół – w tym ja – który jest absolutnie zaangażowany i głęboko rozumie Berkshire”.

Gdzie leżą wyzwania?

Nie wszystkie segmenty biznesu konglomeratu radzą sobie jednakowo dobrze. Mimo że cały dział ubezpieczeniowy zarobił 1,7 miliarda dolarów (wzrost o 28% r/r), to flaga firmowa – Geico – odnotowała 34-procentowy spadek zysków.

Pojawiają się też wyzwania makroekonomiczne. Berkshire poinformowało, że „większa niepewność gospodarcza” i niższe zaufanie konsumentów negatywnie wpłynęły na przychody części spółek zorientowanych na klienta, takich jak producent kamperów Forest River RV czy Fruit of the Loom.

Co więcej, jak zauważa Reuters, koncentracja Berkshire na tradycyjnych sektorach, jak ubezpieczenia i aktywa trwałe, sprawia, że konglomerat „nie nadąża za szerszymi trendami rynkowymi, w tym entuzjazmem wobec sztucznej inteligencji”. W 2026 roku akcje klasy A Berkshire spadły o 5,9%, podczas gdy indeks S&P 500 zyskał 5,3%.

Buffett o rynku: „Nigdy nie widziałem takiego skupienia na spekulacjach”

Sam Warren Buffett, który wciąż pełni funkcję przewodniczącego rady dyrektorów, nie szczędzi ostrych słów pod adresem obecnych warunków rynkowych. Stwierdził, że obecne otoczenie nie sprzyja inwestycjom, a on sam „nigdy nie widział rynku tak skupionego na spekulacjach na rynkach finansowych”.

Dla inwestorów z Omaha kluczowa pozostaje jednak niezmienna zasada: inwestować tylko w spółki, które się rozumie. A z rekordową górą gotówki, sięgającą niemal 400 miliardów dolarów, Berkshire Hathaway pod nowym przywództwem wydaje się być znakomicie przygotowane na ewentualne okazje. Jak podkreśla prezes Greg Abel, ten kapitał „stwarza wyjątkowe możliwości inwestycyjne”. Pierwszy kwartał pod jego rządami pokazał, że nie boi się ich wykorzystywać.