Czy 15-punktowy plan pokojowy USA może przynieść uspokojenie na Bliskim Wschodzie i stabilizację na rynkach finansowych? Wszystkie oczy są zwrócone na Zatokę Perską, a inwestorzy wstrzymują oddech.

Geopolityka w centrum uwagi

Od kilku tygodni to właśnie wydarzenia geopolityczne wstrząsają rynkami. Jak podają analitycy Banku Millennium, przy ubogim kalendarzu publikacji makro, geopolityka pozostaje dominująca na rynkach finansowych. Wszystko kręci się wokół konfliktu w Zatoce Perskiej.

„Dzisiejsze kalendarium publikacji makroekonomicznych jest puste, więc czeka nas kolejny dzień, w którym to geopolityka będzie determinować ruchy rynkowe” – napisali analitycy Banku Millennium.

Amerykańska propozycja i irańska odpowiedź

Podczas późnych godzin wieczornych 24 marca media podały kluczową informację: USA przedstawiły Iranowi 15-punktowy plan zakończenia wojny na Bliskim Wschodzie. Ta wiadomość wywołała początkowy wzrost optymizmu na giełdach azjatyckich.

Ale tutaj pojawia się haczyk. Już następnej nocy media donosiły, że władze Iranu odrzuciły propozycję USA i przedstawiły swoją kontrpropozycję. To właśnie brak potwierdzonych sygnałów o możliwych rozmowach pokojowych ze strony Iranu podtrzymuje nerwowość.

Napięty harmonogram i rosnąca presja

Sytuacja jest tym bardziej napięta, że zbliża się kluczowy termin. Analitycy PKO BP zwracają uwagę na upływający w sobotę termin, który D. Trump wyznaczył jako okres wstrzymania amerykańskich ataków na irańską infrastrukturę energetyczną.

„W naszej ocenie środa nie przyniosła dyplomatycznego przełomu, co […] może ponownie zwiększać w czwartek i piątek nerwowość na rynkach FI” – napisali analitycy PKO BP.

Jak reaguje polski złoty?

W obliczu tej niepewności polska waluta nieco straciła na wartości. Analitycy podają, że wobec lekkiego wzrostu cen surowców energetycznych oraz niepewności co do negocjacji w sprawie rozejmu traci złoty.

Kurs EUR/PLN rósł rano 26 marca do 4,2793, podczas gdy USD/PLN zwiększył się do 3,7037. Dzień wcześniej ekonomiści PKO BP zakładali, że okres wyczekiwania będzie sprzyjać stabilizacji kursów głównych par ze złotym w okolicy 4,27–4,28 dla EUR/PLN oraz bliżej 3,70 dla USD/PLN.

Ropa naftowa i surowce energetyczne

Geopolityczne napięcia odbijają się również na cenach surowców. Ropa naftowa Brent kosztuje rano ok. 100 USD za baryłkę, nieco mniej niż dzień wcześniej na zamknięciu. Tanieje też gaz ziemny TTF (do 49,6 EUR/MWh).

Analitycy Banku Millennium wskazują, że przestrzeń do dalszych wzrostów jest ograniczona na płaszczyźnie technicznej, ze względu na bliskość poziomów oporu.

Ważna aukcja obligacji w cieniu konfliktu

W środę 25 marca miała miejsce istotna aukcja. Ministerstwo Finansów zaoferowało do sprzedaży obligacje o łącznej wartości 3-8 mld zł serii OK0128, NZ0928, NZ0331, PS0731, DS1035 i NZ0936. To oferta okrojona o połowę – w miesięcznym planie podaży resort finansów informował, że na przetargu zaoferuje papiery za 7-13 mld zł.

Ekonomiści Banku Pekao uważają, że środowa aukcja MF może być udana pod względem popytu, ale prognozują, że towarzyszyć jej będzie dalszy wzrost rentowności polskich papierów.

Co dalej?

Rynki pozostają w trybie wyczekiwania. Bez mocniejszych sygnałów deeskalacji konfliktu można oczekiwać stabilizacji rentowności obligacji na obecnych poziomach, w oczekiwaniu na nowe impulsy.

Kluczowe będzie, czy pojawią się wiarygodne, potwierdzone przez stroną irańską doniesienia o możliwych rozmowach pokojowych. Dopóki tak się nie stanie, nerwowość na rynkach prawdopodobnie będzie się utrzymywać.

Inwestorzy prawdopodobnie pozostaną w trybie wyczekiwania na dalszy rozwój wydarzeń związanych z konfliktem w Zatoce Perskiej. Kolejne dni pokażą, czy amerykański plan pokojowy znajdzie drogę do realizacji, czy pozostanie tylko kolejną propozycją w trwającym konflikcie.