Poniedziałkowa sesja na GPW należała do Remaka-Energomontaż: notowania spółki urosły o blisko 100 proc. Impulsem była zapowiedź ze strony Zarmenu, głównego akcjonariusza, który chce ogłosić wezwanie na wszystkie pozostałe akcje i oferuje 20,05 zł za walor.

Zarmen chce mieć całość

Na ten moment to formalnie zapowiedź, a nie sfinalizowane przejęcie. Z komunikatu Pekao Investment Banking wynika, że wezwanie ma objąć 1 451 406 akcji, czyli 48,38 proc. kapitału. Zarmen miał na koniec czerwca 1 548 594 akcje, którymi dysponował 51,62 proc. kapitału i głosów.

Przed pojawieniem się informacji walory Remaka kosztowały w okolicach 10 zł, więc oferta oznaczała mniej więcej podwojenie giełdowej wyceny. Cała spółka była wyceniana na około 30 mln zł; po sesji wartość ta wzrosła do ponad 58 mln zł.

Rekordowa sesja na debiucie WATS

Poniedziałek był pierwszym dniem działania nowego systemu transakcyjnego GPW, WATS. Dla Remaka to jednocześnie powrót do handlu po piątku, gdy sesja nie ruszyła z powodu ogromnej przewagi zleceń kupna. Notowania wznowiono około godziny 10:00. Na starcie transakcje zawierano po 19,45 zł, a to poziom o 93,53 proc. wyższy od poprzedniego kursu odniesienia. W ciągu dnia kurs dotarł do 19,55 zł.

Handlowi towarzyszyła wyjątkowa jak na tę spółkę aktywność. Od rana wartość transakcji przekraczała 1 mln zł, czyli więcej niż na dużych spółkach, takich jak Grupa Azoty, Bogdanka, ZE PAK czy Agora. Przez większość dnia kurs utrzymywał się bardzo blisko ceny oferowanej przez Zarmenu.

Kim jest Remak

Remak to jedna z najdłużej notowanych spółek na warszawskim parkiecie. Firma rozpoczęła działalność w 1970 r. jako przedsiębiorstwo państwowe, w 1993 r. została sprywatyzowana, a od 23 listopada 1994 r. jej akcje są obecne na GPW. Spółka ma zakład w Niemczech i pracuje dla energetyki, przemysłu chemicznego i petrochemicznego. Świadczy głównie usługi montażowe, remontowe i modernizacyjne turbin, kotłów parowych i wodnych; montuje też urządzenia energetyczne, instalacje odazotowania i odsiarczania spalin, instalacje przemysłowe oraz rurociągi.

Na koniec czerwca 2026 r. zatrudnienie wynosiło 429 osób. Wyniki finansowe były jednak słabe: pierwsze półrocze zamknęło się stratą netto 11,679 mln zł, a przychody były o 35,3 proc. niższe niż rok wcześniej. Kapitał własny spadł z 64,38 mln zł na koniec 2025 r. do 52,70 mln zł na koniec czerwca. Wartość księgowa jednej akcji obniżyła się z 25,28 zł do 17,57 zł w ujęciu rok do roku.

Głównym problemem pozostaje kontrakt na rozbudowę instalacji Olefiny, realizowany dla konsorcjum Hyundai Engineering Poland i Tecnicas Reunidas. Pierwotnie projekt miał się zakończyć na początku 2025 r.; według spółki pozostałe prace będą możliwe do wykonania dopiero w 2027 r.

„Założenia przyjęte do realizacji kontraktu uległy niestety znaczącej zmianie, ze względu na wydłużenie się realizacji całego projektu, za które spółka nie ponosi odpowiedzialności. Pierwotnie planowany termin zakończenia projektu przypadał na początek 2025 r., a według aktualnej wiedzy prace pozostałe do wykonania możliwe do realizacji będą dopiero w 2027 r.” – napisano w raporcie.

Kto stoi za wezwaniem

Zarmen nie jest nowym graczem w Remaku. To wykonawca inwestycji przemysłowych działający m.in. w energetyce, górnictwie, hutnictwie, metalurgii, chemii i rafineriach. W grupie znajdują się także Elektrobudowa, Koksownia Częstochowa Nowa, Zarmen FPA i Kofama Koźle.

W akcjonariacie Remaka obok Zarmenu największe pakiety mają PTE PZU „Złota Jesień” – 13,4 proc. – oraz Allianz Polska OFE – 7,89 proc. Pozostali akcjonariusze kontrolują łącznie 27,09 proc.

Pod koniec września Remak podpisał z Veolia Energia Łódź porozumienie o starcie prac nad przebudową kotła w Elektrociepłowni nr 3. Maksymalna wartość prac objętych porozumieniem to 8,76 mln zł netto. Jeżeli strony zawrą docelową umowę, wykonane prace zostaną zaliczone na jej poczet.

W oficjalnych komunikatach nie pojawił się plan delistingu; na razie jest mowa tylko o zamiarze ogłoszenia wezwania. Zarmen wskazał jednak cenę 20,05 zł i liczbę 1 451 406 akcji, które chce kupić, aby przejąć 100 proc. kapitału Remaka.